交易中国复苏,铜价又要一飞冲天?

发布时间:2023-01-17 15:07:55     来源:华南科技网

华尔街见闻 葛佳明

各方对中国经济前景的乐观情绪,推动伦铜价格创半年来新高。分析认为,因铜库存紧缺及需求扩大,铜价有望继续上涨。

金属铜因精准的经济预测能力被冠以“铜博士”头衔。迈入2023年,各方对中国经济复苏的乐观情绪,推动了铜价强势上涨。


(相关资料图)

作为重要的工业金属,铜在去年由于需求萎缩等因素,累计下跌了14%。自今年1月5日起,伦铜连续六个交易日上涨,累积涨幅超过11%,突破9000美元/吨,创去年6月以来的新高。

分析认为,中国对铜的巨大需求预示着其前景良好。此外,美元的疲软、人民币的强势也为铜价提供了助力,1月16日,离岸与在岸人民币兑美元自去年7月份来首次突破6.70关口,美元跌至近七个月低点。高盛预测,铜价将在今年12月底前突破1万美元/吨。

根据普氏的统计,2021年中国在冶炼、精炼和消费环节分别占全球的36%以上、35%和54%,东吴证券分析指出,自2002年以来,铜价的表现主要与中国的经济和城市化相关。

随着利好房企的政策不断出台,分析师普遍认为市场对包括铜在内的工业金属的前景更加乐观。房地产行业的增速与城市化进程一直是铜需求增长的主要驱动力,未来依旧有较大的上涨空间。

未来仍有上涨空间

铜价的关键在于中国,媒体分析认为,随着春节过后的复工复产以及库存紧缺,预计铜价将从今年第二季度开始继续回升,第四季度价格将在9100美元/吨左右波动。

从长远来看,分析指出,当下正处于新旧能源转型的关键时间点,而铜是绿色能源发展不可或缺的原材料,成为光伏、风电、新能源汽车产业发展受益更大的金属材料之一,未来需求将会进一步扩大。

分析师指出,2021年至2025年,我国光伏和风电年均新增装机量约为71GW—94GW和13GW—26GW,在光伏系统中,铜需求强度约为5.5kg/KW,海上风电装机的铜使用强度约为10kg/KW,陆上风电铜使用强度为4kg/KW。

在此情况下,2020年至2025年,铜的年均需求量约为55.4万吨—66.9万吨,2030年光伏和风电发电铜需求量或达85万吨。

在电动汽车中,铜是自动力电池、高压线束、电机等电气系统的重要原料,此外,充电桩的建设也将推动铜材需求。因铜在新能源发展中无法替代的地位,其作为一种重要的绿色金属,对投资者的吸引力将在未来几年内继续推动价格的上涨。

东吴证券认为,铜价站上9000之后,价格水平有点偏高,不过从交易和基本面角度,铜继续上涨仍有空间:

从交易上看,并未出现过热,CFTC非商业(投机)净持仓刚刚转正;从基本面上,铜价上涨的持续性有赖后续中国宽信用进程的推进,2023年初以来,财政在赤字和支出方面“加力”的预期,以及央行对于信贷适度超前投放的诉求使得宽信用预期升温,需求密切关注今年1至2月信贷和社融数据的情况。

美国银行大宗商品分析师持乐观态度,预计2023年一季平均价格为7500美元/ 吨,在2023年四季反弹至约1万美元/吨。高盛预计,2023年铜价均价在9750美元/吨,今年12月底前或突破1万美元/吨。

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标签: 分析指出 中国经济 东吴证券

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