转自：中国证券报

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张坤、林英睿旗下部分基金股票仓位已超94%，接近上限！

1月20日，又一批“顶流”基金经理旗下产品披露2022年四季报。张坤的配置增加了医药等行业，降低了消费等行业；李晓星减仓消费股，加仓医美股；林英睿重仓航空和银行股。

展望未来，张坤认为宏观风险因素得到了相当的改观，林英睿对未来两年的预期收益率保持乐观，李晓星最看好成长股方向，将会维持组合的进攻性。

张坤增加医药等行业配置

1月20日，易方达基金、广发基金等多家基金公司披露旗下产品2022年四季报。易方达知名基金经理张坤重仓股出炉，以其管理的规模更大的易方达蓝筹精选为例，该基金在去年四季度股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整，增加了医药等行业的配置，降低了消费等行业的配置，股票仓位则从三季度末的94.02%略微上升至94.37%。

与2022年三季度末的前十大重仓股相比，2022年四季度末，该基金的前十大重仓股保持不变，仍然是腾讯控股、五粮液、洋河股份、贵州茅台、泸州老窖、香港交易所、招商银行、伊利股份、美团、药明生物。

展望未来，张坤认为，随着新冠病毒感染调整为“乙类乙管”，疫情防控政策对于经济的影响程度将大幅降低；地产行业经过了2022年销售的下滑后，销量与行业长期可持续销量的差距得以缩小，并且相关政策也有望避免地产行业过快下滑引发的系统性风险；中央经济工作会议直接回应了市场的担忧，提振了市场的信心。他认为，相比2022年，这三个方面的宏观风险因素在2023年都得到了相当的改观，为其自下而上选择优质公司提供了更加平稳的环境。此外，他认为不少优质企业的内在价值在2022年有了一定幅度的提升，但股票价格却有所下跌，这种价值和价格的反向运动为长期投资者提供了更好的赔率。

数据显示，截至2022年四季度末，张坤管理产品规模均有不同幅度回升，总规模增至894.34亿元，较上季度末的830.46亿元增长了63.88亿元。

李晓星半数重仓股“换血”

知名基金经理李晓星管理的银华心怡四季报显示，截至2022年四季度末，该基金股票仓位为90.66%，较三季度末下降2.51个百分点。与三季度末相比，李晓星减仓消费股，加仓医美股，调整了光伏板块的持仓结构，五只个股新晋该基金前十大重仓股。

报告显示，2022年四季度末，银华心怡前十大重仓股分别为：比亚迪股份、宁德时代 、天齐锂业、海大集团、紫光国微、晶澳科技、贝泰妮、德业股份、锦浪科技、昱能科技。

与三季度末相比，晶澳科技、贝泰妮、德业股份、锦浪科技、昱能科技新晋该基金前十大重仓股，贵州茅台、隆基绿能、金山办公、海光信息、中国中免退出前十大重仓股。

展望2023年，李晓星认为市场信心的恢复是充满希望的，本质是各项政策措施将在2023年有所体现，经济增速会快于2022年。

李晓星最为看好成长股方向，将继续选择业绩持续兑现的优质公司，看好的方向包括电动车、光伏、储能、海风、国防军工、半导体设备和材料、信创、互联网、消费医疗、创新药以及食品饮料等行业。其中，新能源相关是李晓星最看好的方向。他表示，将会维持组合的进攻性。

林英睿重仓航空和银行股

广发基金林英睿表示，2022年四季度，市场整体处于震荡状态，各类指数窄幅波动。市场参与者的预期逐渐从极不确定恢复正常，也从极度悲观的泥沼中脱身。

他管理的广发多策略2022年取得了13.31%的收益。林英睿介绍：“回望2022年，组合获得超额收益的本质是主要矛盾方向上的判断正确：市场更习惯于线性递推，我们倾向于去思考硬约束条件的边界。”

报告期内，广发多策略按照计划将股票仓位加到基金合同规定的上限，结构上变化不大。该基金股票仓位从2022年三季度末的90.04%提升至四季度末的94.10%。截至四季度末，广发多策略的前十大重仓股以航空和银行股为主，与2022年三季度末相比，林英睿增持了王府井等公司，贵研铂业新进入前十大重仓股，华策影视退出前十大重仓股。

展望2023年，林英睿认为，组合很难再度获得类似方向判断上的超额收益，大家观点的不同可能主要体现在节奏和力度上。他提醒持有人在未来要降低对超额收益的期待，但在负债端流动性允许的情况下，持有人应该对权益市场更为积极，对未来两年的预期收益率保持乐观。

编辑：张祉璇

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