豆粕：USDA报告偏中性，供应预期好转压制盘面

【现货市场】

昨日油厂豆粕报价整体下调，其中沿海区域油厂主流报价在4520-4560元/吨，广东4520元/吨跌30元/吨，江苏4540元/吨跌10元/吨，山东4550元/吨跌30元/吨，天津4560元/吨跌20元/吨。全国主要油厂豆粕成交16.44万吨，较上一交易日减少50.14万吨，其中现货成交8.49万吨，远月基差成交7.95万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率小幅降至60.18%。

(资料图)

【基本面消息】

美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，2月2日止当周，美国2022/2023市场年度大豆出口销售净增45.94万吨，较之前一周减少38%，较前四周均值下滑49%，市场预估为净增40-100万吨。其中向中国大陆出口净销售51.89万吨。当周，美国2023/24市场年度大豆出口销售净增18.5万吨，市场预估为净增0-40万吨。当周，美国大豆出口装船为182.86万吨，较之前一周减少7%，较前四周均值减少3%，其中向中国大陆出口装船118.19万吨。

阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四表示，该国2022/23年度大豆产量预计为3，800万吨，低于此前预期的4，100万吨，因农民艰难应对长时间旱情的影响。

Anec周三预估，巴西2月大豆出口预计将为760-960万吨，上年同期为911.3万吨。巴西2月豆粕出口预计将为174万吨，上年同期为157.2万吨。巴西收获进度提升，出口加速给美豆的出口销售带来压力。

巴西国家商品供应公司（Conab）周三在报告中称，巴西2022/2023年度大豆产量预估为1.52889亿吨，高于1月预估的1.52712亿吨。预计巴西2022/2023年度大豆出口量料为9，390万吨。巴西产量增长引发市场供应压力。

美国农业部报告显示，美国2022/23年度大豆期末库存预估为2.25亿蒲式耳，较1月预估上调1，500万蒲式耳，原因在于异常恶劣的天气导致12月加工厂压榨速度放缓，给美豆带来了偏空影响。

【行情展望】

美国农业部公布月度公布报告数据，阿根廷产量调整幅度有限，美豆库存小幅回升，报告整体偏中性。阿根廷降雨仍不乐观，但巴西大豆丰产压力临近，国际大豆供应将增加，供应持续恢复。阶段性受巴西大豆收割较慢影响，盘面存支撑，但伴随收割提速及供应后移，盘面后期仍有较大压力。当前阿根廷天气已充分交易，若后期天气影响有限，在国内需求不佳的前提下，豆粕盘面存压力。

生猪：需求缓慢恢复，现货延续供强需弱

【现货情况】

昨日现货价格偏弱调整，全国均价14.04元/公斤，较昨日下跌0.07元/公斤，其中河南均价为14.15元/公斤，较昨日上涨0.1元/公斤；辽宁均价为14.05元/公斤，较昨日持平；广东均价为14.7元/公斤，较昨日下跌0.3元/公斤。

【市场数据】

我的农产品网调研来看，本周屠宰开工率 24.85%，较上周上涨 6.35 个百分点，同比上涨 11.74 个百分点。本周国内重点屠宰企业鲜销率 91.58%，较上周下降 0.62%。鲜销率小幅下降。本周国内重点屠宰企业冻品库容率 17.87%，较上周上涨 0.82 个百分点。主要原因目前猪价震荡下行的趋势下有部分屠宰企业进行分割入库，入库的比例逐渐增加。本周监测的重点批发市场的白条 *** 情况来看，日均 *** 量为 1595 头，环比上周减少 129 头。

据国家发展改革委监测，1月30日~2月3日当周，全国平均猪粮比价为4.96∶1，进入《完善 *** 猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储。

【行情展望】

发改委发布公告称将开启冻肉收储工作，市场信心得到较大提振。但当前正值传统需求淡季，生猪出栏持续恢复，大猪仍有压栏，需求恢复缓慢的前提下，猪价承压。收储公布后，现货市场情绪或有改变，但后续仍需关注前期压栏大猪的实际消化情况。

当前二育和冻品入场不多，对底部承托有限，收储利多逐步消化后，仍需需求的实际改善兑现。盘面短多建议平仓，短期观望为主。

玉米：售粮偏慢叠加集中上量预期下，盘面承压

【现货价格】

2月9日，东北三省及内蒙主流报价2680-2790元/吨，局部下跌10元/吨；华北黄淮主流报价2760-2810元/吨，较昨日基本持平。港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2840-2860元/吨，较昨日下调10元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2840-2860元/吨，较昨日下调10元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2970元/吨，较昨日下调20元/吨。一等新玉米装箱进港2820-2840元/吨，二等新玉米平仓2840-2860元/吨，均较昨日下调10元/吨。

【基本面消息】

根据 Mysteel 玉米团队对全国 12 个地区，96 家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2023 年第 6 周，截止 2 月 8 日加工企业玉米库存总量 397.6 万吨，较上周增加 5.13%。

据 Mysteel 农产品统计，2023 年 6 周（2 月 1 日-2 月 8 日），全国主要 126 家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米 100.32 万吨，较前一周增加7.71 万吨；与去年同比增加 11.4 万吨，增幅 11%。分企业类型看，其中玉米淀粉加工企业共消化 45.48 万吨，较前一周增加 6.1 万吨；玉米酒精企业共消化 35.86 万吨，较前一周增加 1.61 万吨；氨基酸企业共消化 18.98万吨，较前一周持平。

【行情展望】

当前市场购销逐渐恢复，目前售粮进度较往年同期偏慢，开年后存在一定售粮压力，叠加饲用谷物投放消息，压制盘面价格。当前渠道及终端库存偏低，存在补库压力，玉米下方空间有限。

玉米后期关注点仍在售粮情况及中下游收购热度。目前供需博弈，存在上量预期，盘面承压。

白糖：外盘陷入技术调整，郑糖轻仓逢高做空

【行情分析】

巴西进入榨季尾声，22/23榨季产量明晰，对市场影响力减弱，市场目光仍在北半球主产国，当前印度、泰国等主产国的产量仍具有不确定性，短期原糖支撑强劲。另外，印度糖第二批出口配额也影响后期糖价走势，如果印度减产被证伪，则市场上涨动能将会削弱。整体来看，原糖市场供应偏紧格局将一定延续，呈现高位震荡格局。国内方面，虽然节后糖企业的连续调价带动市场采购积极性，毕竟在消费淡季刚性需求不大，采购更多以防止价格走高的策略性补库。伴随套保资金的入场给期货价格上行带来压力，贸易商成本增加对现货价格产生不利。

【基本面消息】

国际方面：

1月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为44万吨，较去年同期增加了44万吨，是因去年此时压榨工作实际上已经停止；甘蔗ATR为131.06kg/吨；制糖比为35.34%；产乙醇2.08亿升，较去年同期的1.45亿升增加了0.63亿升，同比增幅达43.31%；产糖量为1.9万吨。

截至1月24日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1065027手，较前一周增加22688手。投机多头持仓269921手，较前一周减少5915手；投机空头持仓110795手，较前一周增加245手；投机净多持仓为159126手，较前一周减少6160手。

国内方面：

海关总署公布数据显示，2022年12月我国进口食糖52万吨，同比增加12.46万吨，增幅31.52%。2022年全年累计进口食糖527.50万吨，同比减少39.02万吨，降幅6.89%，仍处于历年高位水平。

【操作建议】5900-6000附近择机短线做空

【评级】谨慎偏多

棉花：需求未证伪之前，市场趋势仍维持偏多

【行情分析】

美国农业部发布的2月全球棉花供需报告中，调减了全球棉花预估产量22.3万吨，至2490.2万吨，全球消费量预期2409.4万吨，环比调减4.2万吨，同比大幅下滑145.4万吨；全球期末库存1936.6万吨，环比减少18.5万吨。本次供需报告整体表现偏中性。纺企对棉花原料仍存补库空间，且目前棉粮比价处于历史低位水平使得市场对2023/24年度新棉种植面积变动充满遐想，棉价难跌，不过目前国内新棉叠加陈棉现货供应充足，棉价逢高面临的压力也存在，同时目前仍主要为宏观情绪影响更大。综上，短期棉价或稳中略偏强震荡，逢高风险仍存。

【基本面消息】

国际方面：

USDA：截至2023年02月03日当周，美陆地棉累计检验量304.5万吨，同比降18.2%，占年陆地棉产量预估值的98.42%（2022/23年度陆地棉产量预估值为309.4 万吨）；皮马棉合计检验量9.40万吨，同比增30.8%，占年皮马棉产量预估值的 91.1%（2022/23年度陆地棉产量预估值为10.32 万吨）。 周度可交割比例在77.1%，环比上周增5.1个百分点，季度可交割比例在82.4%，环比上周变化不大，同比低0.6个百分点，周度检验上市量环比持续下滑。

USDA：截至2月2日当周，美国2022/23年度陆地棉净签约59602吨（含签约61598吨，取消前期签约1996吨），较前一周骤增54%，较近四周平均增加58%，创下本年度单周更高签约量；装运陆地棉47649吨，较前一周略减少1%，较近四周平均增加17%。本周美棉签约数据表现良好，为年度新高。

国内方面：

2月9日，全国3128皮棉到厂均价15738元/吨，稳定；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23561元/吨，稳定；纺纱利润为1249.2元/吨，不变，节后虽然市场恢复正常交易，但多投机需求为主，市场价格缺乏实际成交支撑，纺纱即期利润为正。

截至2月9日，郑棉注册仓单9340张，较上一交易日增加303张；有效预报2852张，较上一交易日增加490张，仓单及预报总量12192张，折合棉花48.77万吨。

【操作建议】待盘面企稳后逢低做多

【评级】谨慎偏多

鸡蛋：节后进入清库阶段，价格大涨难度较大

【现货市场】

昨日全国鸡蛋价格多数走稳，全国主产区鸡蛋均价为4.30元/斤，较昨日维持稳定。产区货源供应量一般，销区采购积极性平平。

【供应方面】

产地鸡蛋货源新增有限。近期新开产蛋鸡数量小幅增加，节后养殖利润好于业者预期，淘汰老鸡出栏量减少，因此产区货源或有增加趋势。但在产蛋鸡存栏量仍处于低位，整体新增产量有限。同时，节后终端集中补货，加快春节前后库存消化，现阶段生产、流通环节库存降至正常水平。

【需求方面】

目前学校、工厂补货接近尾声，终端需求缺乏利好支撑，下游消费进入阶段性低迷期，整体需求逐步减弱。

【价格展望】

上周末下游仍有少量补货需求，支撑蛋价趋稳运行。之后需求逐步减弱，下游环节采购量缩减。但各环节库存压力不大，加上部分市场低价惜售情绪较浓厚，预计本周蛋价有下跌风险，但幅度不大。

油脂：豆油现货基差偏强，豆油轻仓多单持有

【现货市场】

现货方面，油脂现货随盘运行，基差报价小幅下跌。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格9610元/吨，较上日上涨10元，江苏地区豆油2月现货基差报2305+840。广东24度棕榈油均价7958元/吨，下跌12元。

【基本面消息】

马来西亚棕榈油协会（MPOA）称，2023年1月马来西亚棕榈油产量环比下降13.93%，其中马来西亚半岛的产量环比下降14.39%，沙巴的产量环比下降11.40%；沙捞越的产量环比下降19.04%﹔东马来西亚的产量环比下降13.27%。

马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，2月1-5日马来西亚棕榈油产量环比增加23.93%，其中鲜果串FFB）单产环比增加28.88%，出油率（OER）环比下降0.94%。

印尼资深内阁部长在社交媒体账号上发言称，该国将暂停部分棕榈油出口许可，以确保即将到来的节日季国内需求充裕。在国内食用油价格不断上涨的情况下，将重新评估棕榈油出口配额的比例，这为市场提供了进一步支持。

一项调查结果显示，马来西亚1月末棕榈油库存可能下滑至五个月低位，因出口和产量均大幅减少。其中产量为139万吨环比下降14.1%，出口为115万吨环比下降21.7%，库存为218万吨环比下降0.66%。

巴基斯坦 *** 堡工商会（ICCI）敦促印尼当局恢复向巴基斯坦出口棕榈油，因巴基斯坦是印尼棕榈油的主要进口国。

监测数据显示，截止到2023年第5周末，国内棕榈油库存总量为87.5万吨，较上周的90.2万吨减少2.7万吨；合同量为4.3万吨，较上周的4.0万吨增加0.3万吨。其中24度及以下库存量为84.2万吨，较上周的87.0万吨减少2.8万吨；高度库存量为3.2万吨，较上周的3.2万吨持平。

【行情展望】

美国农业部数据调高美豆和美豆油期末库存，把阿根廷大豆产量下调至4100万吨，数据影响中性。豆油现货基差偏高，豆油轻仓多单持有，豆油2305关注8600元一带的支撑。关注今天中午公布的马来月度供需数据。

花生：花生价格平稳运行，基层挺价意愿明显

【现货市场】

昨日国内花生价格平稳运行，产区上货量有限，基层挺价意愿明显，市场按需采购。白沙通货米报价5.40-5.55元/斤，大花生报价5.30-5.50元/斤。进口米港口成交良好，实际成交多以质论价，报价10350元/吨左右。油料方面，油料米成交价格10300元/吨左右，费县中粮成交价格9600-9700元/吨，玉皇、兴泉成交价格9700-9950元/吨。

【行情展望】

近期市场节日氛围消散，短期加工环节采购力度将有所降低。产区整体上货量有限，部分产区余量不足表现明显。另一方面，龙大入市成交价格良好，继续支撑花生价格，预计花生价格震荡偏强运行，花生期货2304关注10400元一带的支撑。

红枣：市场货源相对充裕，短时现货价格承压

【现货市场】

新疆产区灰枣剩余不多，质量参差不齐，在疆采购客商较多，枣农挺价情绪偏强要价上涨，较节前高0.50-1.00元/公斤，好货价格偏硬，成交以质论价。产区原料价格参考阿克苏4.50-5.60元/公斤，阿拉尔4.80-6.40/公斤，喀什团场参考5.00-6.50元/公斤，部分优质货源价格在6.50元/公斤左右。

河北崔尔庄市场恢复至日常购销状态，出摊商户较多，由于采购成本不一，市场价格显乱，一般货价格继续松动0.10-0.20元/公斤，参考主流成交价格特级9.60-9.80元/公斤，一级灰枣价格参考8.30-9.30元/公斤，二级价格参考7.20-7.80元/公斤，三级价格参考6.20-7.00元/公斤，持货商积极出货，当前下游补货力度一般。

【行情展望】

主销区河北、河南市场货源相对充裕，年后运费、人工成本下降，年前已成交低价货源陆续加工上市，短时现货价格承压，红枣期货2305关注在10700元一带的压力。

苹果：产地果农挺价情绪较强，预计短期内苹果价格趋稳运行

【现货市场】

产区整体交易氛围尚可，炒货压货客商按需采购，交易主要集中在果农品质中上等的货源，行情稳硬维持。山东栖霞产区整体交易氛围尚可，客商挑拣合适货源采购，果农性价比高的小级别货源走货居多，成交以质论，行情基本稳定。当前库存果农纸袋富士80#以上一二级价格在3.50-4.20元/斤。

【行情展望】

产地果农挺价情绪较强，预计短期内苹果价格趋稳运行。部分产区炒货热度开始回落，关注销区市场消化情况。北方降雪天气以及南方降雨天气对产销略有影响。苹果期货2305关注8400元一带的支撑。

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