美股年度收跌的转年，历史上怎么走？

发布时间：2023-01-03 07:03:42 来源:华南科技网

MSCI指数数据显示，自1970年以来，经历年度下跌后，该指数转年有75%的概率出现年度增长，平均年涨幅高达18.4%。统计了1929年以来数据的标普500指数显示，负收益率转年获得全年正收益的比例为65%，平均涨幅为23.7%，但如果转年仍为年度下跌，平均跌幅为21.1%。

(资料图片)

2022年对于全球投资者来说，无疑是惨淡的一年。MSCI全球大中盘股的全年跌幅接近20%，这是该指数自2008年金融危机以来的更大年度跌幅。2008年当年，该指数重挫40%。

2022年的罕见年度大跌，对今年市场意味着什么呢？历史年度统计数据，或许可以给我们一些信息。不过需要注意的是，过去的表现并不代表未来的情况。

CNBC分析了1970年以来的MSCI指数数据。MSCI指数在1986年之前的数据，是基于假若有该指数，它会如何表现计算得出的。

MSCI指数数据显示，自1970年以来，该指数经历了年度下跌后，转年有75%的概率出现年度增长，年度平均涨幅达到18.4%。

在过去50多年的时间里，只有两次MSCI指数经历了连续两年或更长时间的下跌。这两次分别是：1973-1974年布雷顿森林体系瓦解后，石油危机加剧了股市下跌；以及2000-2002年的互联网泡沫破灭，随后发生了911恐怖袭击事件。

不过对于我们当前所处的季度，也即年度下跌之后，转年的之一个季度，股市的表现大约是五五开：MSCI指数有53.3%的时间上涨，平均涨幅为11%；如果该指数下跌，平均跌幅为5.7%。

具体到当前所在的1月份，在经历了此前一年的负回报后，MSCI指数在60%的时间里上涨，平均涨幅为4.6%；如果该指数未能上涨，其平均跌幅为3.2%。

除了MSCI数据，CNBC还分析了数据更久的标普500指数，相关统计数据始于1929年。

当标普500指数录得年度负收益率之后，其转年获得全年正收益率的比例为65%，这低于MSCI指数显示的75%。如果年度上涨，平均涨幅为23.7%；如果年度下跌，平均跌幅为21.1%。

对于我们当前所处的季度，也即年度下跌之后，转年的之一个季度，标普500指数有45%的时间上涨，这个概率也显著低于上面提到的MSCI指数的53.3%。

具体到当前所在的1月份，在经历了此前一年的负回报后，标普500指数在61.3%的时间里上涨，平均涨幅为4.5%；如果该指数未能上涨，其平均跌幅为4.1%。

事实上，对于今年美股走势，华尔街此前普遍预计仍将非常坎坷，他们认为，只有美联储停止加息，以及投资者们对明年企业盈利预期更有把握，波动性才会出现转折。即使上涨，由于企业收益疲软，股市的涨幅不会很大。

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