特邀作者| 张丹华

编 辑 | 卢旭成

据蓝鲨消费不完全统计，2022年12月1日至12月30日，新消费领域共公布了81起投融资事件，投融资数量连续两个月上涨，环比上涨22.7%。

【资料图】

来源：企查查、IT桔子等，蓝鲨消费整理并制图

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10起IPO相关事件，10亿规模消费基金将成立

来源：企查查、IT桔子等，蓝鲨消费整理并制图

从细分领域来看，12月消费投融资有以下两个特点：

一是吃喝相关项目依然占比更高，食品饮料领域的投融资数量增加。

12月份，吃喝相关的投融资数量依然最多，食品饮料和餐饮赛道的投融资数量合计占比43.2%，与上月基本持平。

不过，从数量来看，餐饮领域的投融资数量与上月持平，食品饮料领域的投融资数量有明显增加，从11月的14起增至12月的22起。

细分来看，主打健康理念的食饮品和功能性食饮品受到更多关注，7个相关品牌获得融资。

二是企业服务领域的投融资数量明显上涨。

下半年，垂直于消费产业或主要客户覆盖头部消费企业的企服项目，投融资数量分别为10起、4起、7起、5起、7起和17起，从数量来看，企服相关的投融资事件出现明显上涨。

来源：企查查、IT桔子等，蓝鲨消费整理并制图

从融资轮次看，拿到融资的公司以早期公司为主。近42%的投融资事件发生在B轮之前；基于产业协同的战略投资超1/3。

另外，本月消费产业共有13起IPO相关事件。其中，有10家企业上市，分别有4家企业在港交所挂牌上市，3家在北交所上市，2家挂牌新三板，1家登陆上交所科创板。并有2家企业通过港交所聆讯和1家企业向港交所递交招股书，上市进程更近一步。

表4：2022年12月新消费领域IPO相关事件

来源：公开资料，蓝鲨消费整理并制图

来源：企查查、IT桔子等，蓝鲨消费整理并制图

从融资金额来看，超过1/2的投融资事件未公开投融资金额。公开融资金额的投融资项目仍以千万级为主，占比超1/4。不考虑公开发行的话，亿元级投融资项目5个（含约亿元），4个项目融资金额过亿，相比上月有所减少。

表6：2022年11月获得亿元级融资的新消费项目

来源：企查查、IT桔子等，蓝鲨消费整理并制图，不含IPO轮次的项目

地域上，分城市来看，上海、杭州、深圳、厦门的投融资数量最多，分别有22个、10个、6个和5个消费项目获得融资。分省级行政单位来看，上海、浙江、广东、福建获得了最多的融资，上海取代广东成为最吸金的地区，受疫情影响，广东、北京两地的投融资数量有明显减少，分别从上月的13起、11起，降至本月的8起和3起。

来源：企查查、IT桔子等，蓝鲨消费整理并制图

募资方面，12月份，有一点特别值得关注：

12月1日消息，豫园股份于11月30日发布公告，将联合杭州拱墅产业基金有限公司、安徽创信股权投资有限公司、上海安亭实业发展有限公司等10位LP，组建“复星汉兴（杭州）私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）”。

基金规模为10亿元，首期出资3亿元，基金将由上海复星创富投资管理股份有限公司担任基金管理人，投资方向包括具备快速成长潜力的、有竞争力的消费品牌、消费科技、消费服务、消费健康及数字经济领域项目。

目前，该基金尚未正式成立和登记备案。

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卫龙上市，3年赚了23亿，估值大幅缩水

图1：卫龙双11营销文案

来源：卫龙食品旗舰店截图

2022年12月15日，几经推迟，卫龙美味全球控股有限公司（简称“卫龙”）正式登陆港交所，在主板上市，股票代码09985.HK，12月31日总市值近250亿港元。而在卫龙首轮Pre-IPO融资中，估值为600亿元人民币，2022年4月，估值降为50.84亿美元。与此前的估值相比，卫龙市值大幅缩水。

2001年，卫龙创办人刘卫平和刘福平在河南漯河市创业，开创出之一根辣条。目前，卫龙专注于辣味休闲食品的研发、制造、销售及经销。产品有调味面制品、蔬菜制品、豆制品等，超半数的收入来自调味面制品。销售渠道主要是年轻消费者活跃的商超、连锁便利店和电商渠道，9成收入来自线下，截至2022年6月30日，卫龙已与超过1830家线下经销商合作，覆盖73.5万个零售终端。

表8：卫龙2019年至2022年上半年合并损益表

来源：卫龙招股书

财报显示，2019年至2021年，卫龙总收入呈增长趋势，分别为33.85亿、41.2亿和48亿人民币；2022年上半年总收入22.6亿，与2021年同期相比略有下降。从毛利率来看，卫龙的产品中蔬菜制品的毛利率略高于调味面制品和豆制品，2019年至2021年，综合毛利率分别为37.1%、38.0%和37.4%。2019年至2021年，净利润分别为6.58亿、8.19亿和8.27亿人民币，2022年上半年，净亏损2.61亿元，亏损原因与前期投资有关的以股份为基础的一次性付款有关。

据弗若斯特沙利文报告，按2021年零售额计算，卫龙是国内更大的辣味休闲食品企业，市场份额为6.2%，超过第2至5名企业的市场份额之和。

卫龙在2012年5月宣布完成Pre-IPO轮融资签约，彼时，新消费投融资正热火朝天，卫龙的估值跟着水涨船高，身价飙至600亿人民币。而新消费投资退潮时，卫龙估值回落是必然之事。同处休闲零食赛道的洽洽食品，2021年营收59.85亿人民币，净利润9.29亿，当前市值超250亿人民币，对比洽洽食品，结合消费投资的现状，卫龙当前的市值并不算低。

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智能家居品牌萤石 *** 上市，成长性遭质疑

图2：萤石的产品

来源：萤石 *** 官网截图

2022年12月28日，杭州萤石 *** 股份有限公司（简称“萤石 *** ”）在上海证券交易所科创板挂牌上市。12月31日，萤石 *** 总市值146亿人民币。

萤石 *** 的前身是海康威视互联网业务中心，2015年开始公司化运营。萤石 *** 致力于成为可信赖的智能家居服务商及物联网云平台提供商。在其商业模式中，物联云平台是核心，围绕着智能生活的多元化场景，萤石打造了“4+N”的产品体系，在集中研发、设计智能家居摄像机、智能入户、智能控制和智能服务机器人等4大核心特色产品的同时，基于萤石物联云平台的基础管理和智能分析能力，持续通过生态合作开拓智能家居产品矩阵。

表9：萤石 *** 2019年至2022年上半年主营业务收入

来源：萤石 *** 招股书

招股书显示，萤石 *** 80%以上的营收来自智能家居产品，线下经销商和专业客户销售为主；境外销售比例逐年升高，2019年至2021年度，境外销售收入分别占10.54%、15.58%和19.6%。

表10：萤石 *** 2019年至2021财年财务数据

来源：萤石 *** 招股书

财报显示，过去3年，萤石 *** 营收不断增长，3年赚了近10亿。2019年至2021年，营收分别为23.6亿、30.8亿和42.4亿人民币，净利润分别为2.1亿、3.3亿和4.5亿人民币。

不过，2022年，萤石 *** 营收增速放缓，利润下跌。2022年1-9月，萤石 *** 营收31.3亿人民币，同比增长1.92%，净利润2.2亿，同比下跌27.97%。对此，萤石 *** 解释称，受新冠疫情影响，营收增长不及预期且费用上涨，包括销售费用率同比上涨17.05%，研发费用上涨22.21%，管理费用上涨8.35%。

表11：萤石 *** 可比公司应收及利润

来源：各公司年报及招股书，蓝鲨消费整理并制图

对于萤石 *** 而言上市只是一个新起点，其成长性遭到质疑。一是产品结构过度依赖单一产品，60%以上的收入来自智能家居摄像机，2021年和2022年上半年，智能家居摄像机收入占比近7成；二是面对激烈的行业竞争，萤石 *** 的优势并不突出，对比可比公司，毛利率和净利率都更低，且从2022年1-9月的数据来看，萤石 *** 的净利率进一步跌至6.98%，低于友商水平。

标签： 年上半年 食品饮料