鹰普精密：全球化布局净利创历史新高增超43% 估值偏低值博率高

发布时间：2023-01-11 17:01:16 来源:华南科技网

全球领先的高精密度、高复杂度及性能关键的铸件和机加工零部件制造商鹰普精密（01286.HK），近日发布了盈喜公告。

(资料图片)

盈喜：2022年度净利5.5-6.0亿元同比大幅增长43.6-56.7%

经历2020年短暂的业绩调整期后，公司早于2021年率先摆脱疫情造成的全球经济放缓影响，取得了37.8亿元（港币，下同）的销售业绩，大幅扭亏后净利润为3.8亿元。公司此次公布的2022财政年度财务盈喜，预计归属股东的净利润在5.5-6.0亿元之间，同比大幅增长43.6-56.7%（上年同期为3.8亿元）。正式的年度财务报告计划于2023年3月公布。

全球精密机部件行业稀缺性龙头标的之一

巴菲特在工业制造业的投资个案不多，其中更大的一笔投资是Berkshire Hathaway于2015年以约20多倍市盈率，耗资370亿美元将美国精密机件公司（Precision Castparts Corp．）纳为旗下全资附属子公司。按照巴老选择上市公司的金标准，说明精密机部件行业标的有较深的护城河、较高的净资产收益率。

港股上，此类标的不多。作为全球十大高精密铸件和机加工零部件制造商之一的鹰普精密（01286.HK），就是该行业的稀缺性龙头标的之一。

产品市场多元化有利于业务平衡发展

围绕高精密铸件和机加工零部件的制造，公司涉及的产品终端市场包括航空、医疗、汽车、工程机械、液压设备等多个行业。终端市场在多行业的布局，有利于公司业务的平衡发展。

盈喜报告指出，报告期内航空和医疗业务分部收入增长强劲，工业和其他业务分部的收入也取得良好的增长，产品市场多元化抵消了乘用车业务分部的销售收入下降，还令公司整体销售收入增长约15%，净利润大幅增长。

2022年10月31日，鹰普精密完成了对丹佛斯动力系统（江苏）有限公司的液压摆线马达业务的收购，进一步加深了公司在液压行业的业务范围。凭借在亚洲、欧洲及北美洲的全球销售 *** 和全球化制造基地，以及与全球各大主机厂稳固的业务合作关系，“摆线马达业务”预期将与鹰普产生全面的战略和运营协同效应。

全球营运21间工厂供应链和关税的潜在风险得以减低核心竞争优势凸显

鹰普精密（01286.HK）目前在全球营运21间工厂，包括在中国运营12间工厂，欧洲设立了德国、捷克和土耳其共4间工厂，北美的墨西哥有3家工厂正在运作；其中鹰普墨西哥SLP园区的砂型铸件工厂和精密机加工件工厂已于2021年11月18日正式投产，熔模铸件工厂刚于2022年11月28日正式投产，航空零部件工厂和表面处理工厂预计将于2023年投入生产。

从公司全球化布局来看，作为中国更大的熔模铸件制造商，同时也是全球第六大熔模铸件制造商，不单在中国，鹰普精密在北美将很快形成从研发、模具设计及制造、铸造、热处理、精密机加工直至表面处理服务的垂直整合一站式解决方案提供商，获取“双货源生产”之效。集团在全球三大洲拥有现代化生产基地，业务营运将更灵活且能更有效地减低地缘政治带来的潜在供应链和关税风险，并大大缩短供应链时间周期，提升整体营运绩效，巩固自身的核心竞争优势。

结语

鹰普精密此次2022年度盈喜净利润为5.5-6.0亿元，净利金额创出历史新高；当前股价为2.60元左右，与历史更高股价5.20元相比，向上空间颇大。

目前，鹰普精密市值为49亿元，市盈率（TTM）约为8倍，市净率约为1.1倍，估值不高，而过去3年股息持续上升，周息率达6.0%，证明公司实力雄厚；与可资比较的海外同业上市公司如Howmet（美国上市代码：HWM）市盈率38倍相比明显偏低；与内地同业上市公司市盈率30-40倍相比，亦显投资价值，值得价值投资者对公司进行长期关注。

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